Сырттай қарағанда, икемді эндоскопия саласы әдеттегідей жұмыс істеп тұрғандай көрінуі мүмкін: гастроскоптар, колоноскоптар, бронхоскоптар, биопсиялық қысқыштар, гемостатикалық қысқыштар, тұзақтар және бір рет қолданылатын холангоскоптар...
Дегенмен, Micro-Tech және Sonoscape компанияларының 2025 жылғы жылдық есептері мен 2026 жылдың 1-тоқсанындағы аралық есептерінің салыстырмалы талдауы айқын үрдісті көрсетеді:
Қытайдың икемді эндоскопия секторы «импортты алмастыру» туралы әңгімеден асып түсті. Оның орнына ол жабдықтарды, шығын материалдарын, технологияны, клиникалық қолдануды, оқытуды, сатудан кейінгі қызмет көрсетуді және кеңірек экожүйені қамтитын кешенді бәсекелестіктің жаңа кезеңіне аяқ басты.
Редактордың ескертпесі:
Икемді эндоскопия саласындағы бәсекелестік «өнімді алмастырудан» «толыққанды клиникалық экожүйеге» ауысқан сайын, эндоскопиялық аксессуарлардың рөлі дамып келеді. Олар енді тек көмекші құралдар ғана емес, сонымен қатар терапиялық платформаның маңызды компоненттері болып табылады.
ZRHmed, эндоскопиялық аксессуарлар мен жабдықтар өндірушісіMDR CE сертификатталғангемостатикалық қысқыштарды, полипэктомия тұзақтарын, инъекциялық инелерді, екеуін де қолдайтын биопсия қысқыштарын қоса алғанда, өнімдерGIжәнеЭндоурологиялық процедураларсенімді сапамен.
Micro-Tech эндоскопиялық шығын материалдары мен бір рет қолданылатын эндоскоптардың бағытын ұсынады.
Sonoscape отандық икемді эндоскопиялық жабдықтар мен ақылды эндоскопиялық платформалардың траекториясын бейнелейді.
«Қалай емдеу керек» деген сұрақ туындайды;
Екіншісі «қалай визуализациялау» мәселесін қарастырады.
Емдеу жағына тереңірек үңіледі;
Екіншісі жабдық жағында беріктікті арттырады.
Бұл екі компания, мәні бойынша, Қытайдың икемді эндоскопия индустриясын бақылаудың ең жақсы екі терезесі болып табылады.
I. Деректерге назар аударайық: 2025 жылға арналған өсім расталды, 2026 жылдың 1-тоқсанында қысым күшейе түседі
Саланы талдаған кезде біз тек үрдістер туралы ғана айта алмаймыз; алдымен қаржылық есептерге назар аударуымыз керек.
1. Микротехнология: Кіріс өсуді жалғастыруда, пайда қысқа мерзімді қысымда
2025 жылдың толық жылында Micro-Tech (Nanowei Medical) компаниясының операциялық кірісі шамамен 3,184 миллиард юаньды құрады, бұл өткен жылмен салыстырғанда 15,55%-ға өскен. Акционерлерге тиесілі таза пайда шамамен 570 миллион юаньды құрады, бұл өткен жылмен салыстырғанда 3,09%-ға өскен. Біржолғы пайда мен шығындарды шегергеннен кейін акционерлерге тиесілі таза пайда шамамен 552 миллион юаньды құрады, бұл өткен жылмен салыстырғанда 1,44%-ға өскен. Операциялық қызметтен түскен таза ақша ағыны шамамен 688 миллион юаньға жетті, бұл өткен жылмен салыстырғанда 12,22%-ға өскен.
Дегенмен, 2026 жылдың бірінші тоқсанында Micro-Tech компаниясының операциялық кірісі шамамен 854 миллион юаньды құрағанымен (жылдық көрсеткіштен 22,12%-ға өскен), акционерлерге тиесілі таза пайда шамамен 182 миллион юаньды құрады, бұл өткен жылмен салыстырғанда 8,24%-ға төмендеуді білдіреді. Атап айтқанда, операциялық қызметтен түскен таза ақша ағыны шамамен -51 миллион юаньды құрады.
Микротехнологиялық негізгі қаржылық деректер
Бұл сандар бізге нені білдіреді?
Біріншіден, Micro-Tech компаниясының кіріс өсімі тұрақты. Атап айтқанда, 2026 жылдың 1-тоқсанындағы кіріс өсу қарқыны 22,12%-ға жетті, бұл тіпті 2025 жылғы толық жылдық өсу қарқынынан да жылдам.
Екіншіден, пайда кіріспен бірге өскен жоқ; керісінше, акционерлерге тиесілі таза пайда 2026 жылдың 1-тоқсанында іс жүзінде төмендеді. Бұл компанияның сату, ғылыми-зерттеу және тәжірибелік-конструкторлық жұмыстар, шетелде кеңею, валюта бағамының ауытқуы және өнім түрлерін түзету сияқты салаларда қысымға тап болып отырғанын көрсетеді.
Үшіншіден, операциялық ақша ағыны 2025 жылы өте жоғары болды, 688 миллион юаньға жетті - бұл акционерлерге тиесілі таза пайдадан жоғары, бұл Micro-Tech компаниясының жалпы операциялық сапасының жақсы екенін көрсетеді. Дегенмен, 2026 жылдың 1-тоқсанында операциялық ақша ағынының теріс болуы еске салады: осы кеңею кезеңінде біз тауарлық-материалдық қорларды, дебиторлық берешектерді және шығындарға инвестицияларды мұқият бақылауымыз керек.
Бір сөйлеммен қорытындылайтын болсақ: Micro-Tech бизнесі әлі де өсіп келеді, бірақ ол «жоғары өсу дивидендтері кезеңінен» «өсу сапасын тексеру кезеңіне» ауысты.
2. Sonoscape Medical: Кіріс өсімі қайта жанданды, пайданың құбылмалылығы айқындала түсті
2025 жылы Sonoscape Medical компаниясының операциялық кірісі шамамен 2,309 миллиард юань (23,09 жүз миллион) құрады, бұл өткен жылмен салыстырғанда 14,65%-ға өскен. Акционерлерге тиесілі таза пайда шамамен 197 миллион юаньды құрады, бұл шамамен 38%-ға өскен, ал акционерлерге тиесілі таза пайда біржолғы пайда мен шығындарды шегергеннен кейін шамамен 63%-ға өсіп, 180 миллион юаньға жетті.
Дегенмен, операциялық қызметтен түскен таза ақша ағыны шамамен -48 миллион юаньды құрады, бұл 2024 жылмен салыстырғанда айтарлықтай төмендеуді білдіреді.
2026 жылдың бірінші тоқсанында Sonoscape Medical компаниясының операциялық кірісі шамамен 430 миллион юаньды құрады, бұл өткен жылмен салыстырғанда 8,34% өсім. Акционерлерге тиесілі таза пайда шамамен -11,61 миллион юаньды құрады, пайдадан шығынға айналды. Операциялық қызметтен түскен таза ақша ағыны шамамен -13,98 миллион юаньды құрады.
Sonoscape Medical компаниясының негізгі қаржылық деректері
Sonoscape Medical: екі негізгі сипаттама
Біріншіден, кіріс те, пайда да 2025 жылы қайта өсті. Бұл медициналық жабдықтарға тендерлер мен сатып алулардың қалпына келуі, эндоскопия бизнесінің өсуі және жоғары сапалы өнімдерді ілгерілету компанияның жұмысына берік қолдау көрсеткенін көрсетеді.
Екіншіден, 2026 жылдың 1-ші тоқсанындағы шығын жабдық өндірушілерінің тоқсандық ауытқуларға көбірек ұшырайтынын көрсетеді. Медициналық құрылғылар өнеркәсібі сауда-саттық, орнату, қабылдау және төлем жинаудың күрделі циклдарын қамтиды, сондықтан тоқсандық пайданы жай ғана сызықтық түрде экстраполяциялау мүмкін емес.
Бұл әсіресе икемді эндоскопиялық жүйелер сияқты өнімдерге қатысты. Бұл «бүгін сат, ертең барлық құндылықты мойында» деген сөз емес. Әрбір сатылымның артында орнату, оқыту, клиникалық бейімдеу, сатудан кейінгі қызмет көрсету және мамандардың пайдалану әдеттерін қалыптастыруды қамтитын кешенді процесс жатыр.
Бір сөйлеммен қорытындылайтын болсақ: Sonoscape Medical өзін икемді эндоскопиялық жабдықтардың отандық көшбасшысы ретінде көрсетті, бірақ жоғары деңгейлі нарықта жеңіске жету үшін үздіксіз инвестиция қажет, бұл қысқа мерзімді пайданың ауытқуын қалыпты құбылысқа айналдырады.
II. Екі компанияны біріктірсек, салалық логика айқын болады
Micro-Tech және Sonoscape компаниялары бір типтегі компаниялар емес. Micro-Tech эндоскопиялық терапиялық шығын материалдарын шығаратын платформалық кәсіпорынға көбірек ұқсайды, ал Sonoscape отандық икемді эндоскопиялық жабдықтарды шығаратын платформалық кәсіпорынға ұқсайды.
Дегенмен, екеуі де бір ғана үрдісті көрсетеді: икемді эндоскопия индустриясының болашағы жеке өнімдер арасындағы бәсекелестікте емес, эндоскопия орталығының айналасында шоғырланған тұтас шешімдерге негізделген бәсекелестікте болады.
Микротехнологиялық медициналық: эндоскопиялық терапияның негізгі логикасы
Micro-Tech компаниясының негізгі өнім портфолиосы үш негізгі санаттан тұрады:
Эндоскопиялық диагностика және емдеу құрылғылары: биопсия, гемостаз және жабу, ЭМР/ЭСД, дилатация, ЭХПГ және ЭУС/ЭБУС құрылғыларын қамтиды.
Микротолқынды/РФ абляциясына арналған жабдықтар және шығын материалдары.
Бір рет қолданылатын эндоскоптар: бір рет қолданылатын өт жолдарын-ұйқы безін бейнелеу жүйелерін, бір рет қолданылатын холангиоскоптарды және бір рет қолданылатын бронхоскоптарды қамтиды.
Басқаша айтқанда, Micro-Tech тек шығын материалдарын сатпайды; ол эндоскопиялық терапиялық сценарийлерге негізделген өнім матрицасын құрып жатыр.
Мысалы, ас қорыту эндоскопия орталығы процедураларды неғұрлым терең зерттесе, Micro-Tech өнімдеріне деген сұраныс соғұрлым жоғары болады: биопсияға арналған биопсиялық қысқыштар, полипэктомияға арналған тұзақтар, қан кетуге арналған гемостатикалық қысқыштар, қатерлі ісікті ерте емдеуге арналған ESD құрылғылары, өт жолдары мен ұйқы безі ауруларына арналған ERCP шығын материалдары, EUS/EBUS инелер және өт жолын тікелей көруге арналған бір реттік холангиоскоптар.
Сондықтан, Micro-Tech-тің өсуі негізінен екі бағыттан туындайды:
1. Эндоскопиялық зерттеулер көлемінің ұлғаюы.
2. Эндоскопиялық терапияның ену жылдамдығының артуы.
Екінші мәселе - шынымен маңызды нәрсе. Себебі тексерулер негізгі тұтыну материалдарын тұтынуды арттырады, ал терапиялық препараттар жоғары құнды және күрделі тұтыну материалдарына деген сұранысты арттырады.
Sonoscape Medical: жоғары сапалы тұрмыстық икемді эндоскоптардың негізгі логикасы
Sonoscape Medical жабдық саласындағы жетістіктің белгісі.
Sonoscape компаниясы 2025 жылғы жылдық есебінде медициналық эндоскопиялық жабдықтар мен құрылғылар саласындағы негізгі технологияларды әзірлеп, игерген алғашқы отандық кәсіпорындардың бірі болғанын атап өтті. Ол отандық ас қорыту эндоскопиясы нарығында үшінші орында, тек Olympus және Fujifilm компанияларынан кейін, ішкі нарықтағы үлесі шамамен 14%-ға дейін өсті.
Бұл деректер өте маңызды. Тарихи тұрғыдан алғанда, отандық икемді эндоскоптар нарығында импорттық брендтер, әсіресе Olympus, Fujifilm және Pentax басым болды, олар дәрігерлер арасында берік пайдалану әдеттеріне және бренд сеніміне ие.
Отандық брендтердің табысқа жетуі үшін тек төмен баға жеткіліксіз. Дәрігерлер шынымен қамқорлық жасайтын нәрселер:
Суреттің айқындығы;
Енгізудің тегістігі;
Диапазонды басқарудың қарапайымдылығы;
Су/ауамен жабдықтау жүйесінің тұрақтылығы;
Биопсия арнасының пайдалану ыңғайлылығы;
Оптикалық құрылғының беріктігі;
Сатудан кейінгі жауаптың уақтылылығы;
Күрделі терапиялық сценарийлерді қолдау мүмкіндігі.
Sonoscape-тің маңыздылығы оның тек төмен деңгейлі алмастыруды көздемейтіндігінде. Керісінше, ол жоғары деңгейлі икемді эндоскоптарға, мамандандырылған оптикалық жүйелер түрлеріне, жасанды интеллект сапасын бақылауға, 4K платформаларына және көп деңгейлі біріктірілген шешімдерге қарай жылжуда.
III. Қытайдың икемді эндоскопия саласындағы алғашқы ірі өзгеріс: «Тексеру құралынан» «Терапевтік платформаға» дейін
Бұрын көптеген ауруханаларда икемді эндоскоптар туралы қарапайым түсінік болған: гастроскоптар мен колоноскоптар негізінен тексеру үшін қолданылған. Бірақ бүгінде икемді эндоскопия енді тек тексеру құралы емес; ол диагностикалық және терапиялық платформаға айналды.
Енді ол келесі әрекеттерді орындай алады:
Асқазан-ішек жолдарының қатерлі ісігін ерте анықтау;
Биопсия үлгісін алу;
Полипэктомия;
ЭМР (эндоскопиялық шырышты қабық резекциясы);
ESD (эндоскопиялық субмукозальды диссекция);
ЭРХПГ (эндоскопиялық ретроградты холангиопанкреатография);
Эндоскопиялық ультрадыбыстық пункция (ЭУЖ);
Эндобронхиалды ультрадыбыстық пункция (EBUS);
Өт жолын тікелей визуализациялау және емдеу;
Бронхоскопия арқылы диагностикалау және емдеу;
Гемостаз;
Жабу;
Кеңейту;
Стент орналастыру;
Жергілікті абляция.
Сондықтан, саладағы түбегейлі өзгеріс - жай ғана «қарап шығудан» «анық көру, қол жеткізу, кесу, қан кетуді тоқтату және тиімді емдеу» мүмкіндігіне ауысу.
Дәл осы себепті эндоскопиялық шығын материалдарын шығаратын компаниялар да, эндоскопиялық жабдықтар шығаратын компаниялар да жаңартып жатыр:
Жабдық жағынан: Анық визуализацияға қол жеткізу үшін.
Шығын материалдары жағынан: дәлірек өңдеуді қамтамасыз ету үшін.
Оқыту жағынан: дәрігерлерге күрделірек әдістерді орындауға мүмкіндік беру.
Сатудан кейінгі жағынан: Эндоскопия орталықтарының үздіксіз жұмыс істеуін қамтамасыз ету.
IV. Нарық динамикасы: ішкі алмастыру терең суға енуде
Қытайдың икемді эндоскопия нарығында импорттық брендтер басым болды. Дегенмен, отандық алмастыру енді екінші кезеңіне өтті.
1-кезең: Бағаға негізделген алмастыру
Бастапқы кезеңде отандық икемді эндоскоптар ауруханаларға негізінен баға артықшылығын пайдалану арқылы кірді. Импорттық брендтер қымбат болды; отандық брендтер арзанырақ болды.
Кейбір бастапқы медициналық-санитарлық көмек ауруханалары, екінші деңгейлі ауруханалар және бюджеті шектеулі мекемелер отандық өнімдерді сынап көруге дайын болды. Дегенмен, бұл кезеңде ауыстыру салыстырмалы түрде үстірт болды. Дәрігерлер тұрмыстық оптикалық құрылғыларды негізгі құрылғылар ретінде емес, тек қосалқы құрылғылар ретінде қарастырған болуы мүмкін.
2-кезең: Өнімділікке негізделген ауыстыру
Сала қазір өнімділікке негізделген алмастыру кезеңіне аяқ басып келеді. Бұл отандық өнімдердің клиникалық өнімділік жағынан импортталған брендтерге шынымен жақындауы немесе тіпті ішінара асып түсуі керек дегенді білдіреді.
Sonoscape Medical компаниясының 2025 жылы іске қосылған 4K iEndo Smart Endoscopy Platform HD-650 сериясы осы бағыттың жарқын өкілі болып табылады. Sonoscape компаниясының жылдық есебіне сәйкес, компания бейнелеу технологиясы мен сандық кескіндерді өңдеуде 4K эндоскопиялық бейне үшін нақты уақыттағы аса ажыратымдылықтағы кескіндеуге қол жеткізді. Сондай-ақ, ол біріктіру спектрлік кескіндеме, спектрлік агрегация бейнелеу, фотоэлектрлік композиттік хромоэндоскопия, көп спектрлік кескіндеме, төмен кідірістегі кескіндерді өңдеу және нақты уақыттағы 4K ультра жоғары ажыратымдылықтағы сандық кескіндерді өңдеу сияқты технологияларды игерді.
Бұл технологиялар тек әсерлі сипаттамалар үшін ғана емес; олар клиникалық қажеттіліктерді тікелей қанағаттандырады:
Обырдың ерте кезеңіндегі шекаралардың айқын көрінуі;
Шырышты қабықтың нәзік құрылымы;
Микротамырлық құрылымдарды оңай анықтау;
Зақымданулардың түстеріндегі айқын айырмашылықтар;
Кескіннің кідірісін азайту;
Ұзақ мерзімді процедуралар кезінде дәрігерлер үшін тұрақтылықты арттыру.
Дәл осы жерде отандық икемді эндоскоптардың IIIA дәрежелі ауруханалардың негізгі жағдайларына ену мүмкіндігінің кілті жатыр.
3-кезең: Экожүйеге негізделген алмастыру
Бір қадам алға жылжитын болсақ, болашақта отандық ауыстыру тек бір ғана оптикалық құрылғыны немесе бір ғана тұтынылатын құрылғыны ауыстырумен шектелмейді. Керісінше, бұл импортталған брендтер бұрыннан қалыптасқан «пайдалану экожүйесін» ауыстырумен байланысты болады.
Бұл экожүйеге мыналар кіреді:
Жабдық;
Дисплейлер;
Бейнелеу жүйелері;
Мамандандырылған оптикалық құрылғылар түрлері;
Терапевтік шығын материалдары;
Дәрігерлік дайындық;
Медбикелік дайындық;
Сатудан кейінгі техникалық қызмет көрсету;
Академиялық ілгерілеу;
Клиникалық жолдар;
Сапаны бақылау жүйелері.
Болашақта ауруханалар тек өнімдерді ғана емес, сонымен қатар толық мүмкіндіктерді сатып алатын болады.
Сондықтан, икемді эндоскопия саласындағы бәсекелестік «өнімді алмастырудан» «экожүйені алмастыруға» ауысуда.
ZRHmed туралы
ZRHmed - эндоскопиялық аксессуарларға мамандандырылған қытайлық өндіруші. Біздің өнім түрлерімізге мыналар кіредігемостатикалық қысқыштар, полипэктомияға арналған тұзақтар, инъекциялық инелер, биопсия қысқыштары, тазалау щеткаларыжәненесепағарға кіру қабықшаларыНегізгі өнімдер MDR CE сертификатына ие және Еуропаға, Таяу Шығысқа, Оңтүстік-Шығыс Азияға және Оңтүстік Америкаға экспортталады. Біз бүкіл әлемдегі эндоскописттер үшін сенімді серіктес болуға міндеттенеміз.
Жарияланған уақыты: 2026 жылғы 13 мамыр